El salario nominal es la remuneración que recibe el trabajador por su trabajo.
El salario real es el salario nominal relacionado con el índice de precios al consumidor.
Para el análisis, el salario real te muestra "realmente" si el poder adquisitivo del trabajador ha disminuído o no, ya que los datos ya no están afectados por la inflación (subida de los precios).
lunes, 24 de noviembre de 2008
FLUJO DE CAJA
El flujo de caja es la acumulación neta de activos líquidos en un periodo determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa.
El estudio de los flujos de caja dentro de una empresa, puede ser utilizado para determinar:
Problemas de liquidez. El ser rentable no significa necesariamente poseer liquidez. Una compañía puede tener problemas de efectivo, aun siendo rentable. Por lo tanto permite anticipar los saldos en dinero.
Para analizar la viabilidad de proyectos de inversión, los flujos de fondos son la base de cálculo del Valor actual neto y de la Tasa interna de retorno.
Para medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio cuando se entienda que las normas contables no representan adecuadamente la realidad económica.
Los flujos de liquidez se pueden clasificar en:
*Flujos de caja operacionales: Efectivo recibido o expendido como resultado de las actividades económicas de base de la compañía.
*Flujos de caja de inversión: Efectivo recibido o expendido considerando los gastos en inversión de capital que beneficiarán el negocio a futuro. Inversiones o adquisiciones.
*Flujos de caja de financiamiento: Efectivo recibido o expendido como resultado de actividades financieras, tales como recepción o pago de préstamos, emisiones o recompra de acciones y/o pago de dividendos.
El estudio de los flujos de caja dentro de una empresa, puede ser utilizado para determinar:
Problemas de liquidez. El ser rentable no significa necesariamente poseer liquidez. Una compañía puede tener problemas de efectivo, aun siendo rentable. Por lo tanto permite anticipar los saldos en dinero.
Para analizar la viabilidad de proyectos de inversión, los flujos de fondos son la base de cálculo del Valor actual neto y de la Tasa interna de retorno.
Para medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio cuando se entienda que las normas contables no representan adecuadamente la realidad económica.
Los flujos de liquidez se pueden clasificar en:
*Flujos de caja operacionales: Efectivo recibido o expendido como resultado de las actividades económicas de base de la compañía.
*Flujos de caja de inversión: Efectivo recibido o expendido considerando los gastos en inversión de capital que beneficiarán el negocio a futuro. Inversiones o adquisiciones.
*Flujos de caja de financiamiento: Efectivo recibido o expendido como resultado de actividades financieras, tales como recepción o pago de préstamos, emisiones o recompra de acciones y/o pago de dividendos.
PERIÓDOS DE RECUPERACIÓN
El periodo de recuperación de la inversión - PRI - es uno de los métodos que en el corto plazo puede tener el favoritismo de algunas personas a la hora de evaluar sus proyectos de inversión. Por su facilidad de cálculo y aplicación, el Periodo de Recuperación de la Inversión es considerado un indicador que mide tanto la liquidez del proyecto como también el riesgo relativo pues permite anticipar los eventos en el corto plazo.
Es importante anotar que este indicador es un instrumento financiero que al igual que el Valor Presente Neto y la Tasa Interna de Retorno, permite optimizar el proceso de toma de decisiones.
¿En qué consiste el PRI? Es un instrumento que permite medir el plazo de tiempo que se requiere para que los flujos netos de efectivo de una inversión recuperen su costo o inversión inicial.
¿Cómo se calcula el estado de Flujo Neto de Efectivo (FNE)? Para calcular los FNE debe acudirse a los pronósticos tanto de la inversión inicial como del estado de resultados del proyecto. La inversión inicial supone los diferentes desembolsos que hará la empresa en el momento de ejecutar el proyecto (año cero). Por ser desembolsos de dinero debe ir con signo negativo en el estado de FNE.
Del estado de resultados del proyecto (pronóstico), se toman los siguientes rubros con sus correspondientes valores: los resultados contables (utilidad o pérdida neta), la depreciación, las amortizaciones de activos diferidos y las provisiones. Estos resultados se suman entre sí y su resultado, positivo o negativo será el flujo neto de efectivo de cada periodo proyectado.
¿POR QUÉ LA TIR ES LA MEJOR FORMA PARA ANALIZAR PROYECTOS DE INVERSIÓN?
El método de la TIR sirve para decidir si el proyecto es aceptable o no, requiere el cálculo de la TIR para compararla con el coste de capital y, además, puede suceder que, para determinados flujos, dicho cálculo arroje dos o más soluciones, dificultando la comparación con el coste de capital.
Todo esto se obvia utilizando el método del VAN, ya que el descuento del flujo al coste de capital dice directamente si el proyecto es aceptable o no. Pero, al margen de estas consideraciones operativas, el propio objetivo financiero de la empresa conduce a concluir que el mejor método para analizar proyectos de inversión, para ponerlos en orden de deseabilidad, es el basado en el VAN.
La razón es que si el VAN es positivo, significa que el proyecto, además de satisfacer las exigencias del capital de deuda y cubrir las expectativas de los accionistas, generará un excedente, atribuible exclusivamente a los accionistas, creando, en principio, valor para ellos. Y tanto más valor cuanto mayor sea el VAN, con independencia de que la TIR ordene los proyectos de otra manera.
TASA INTERNA DE RETORNO
La tasa interna de retorno - TIR -, es la tasa que iguala el valor presente neto a cero. La tasa interna de retorno también es conocida como la tasa de rentabilidad producto de la reinversión de los flujos netos de efectivo dentro de la operación propia del negocio y se expresa en porcentaje. También es conocida como Tasa crítica de rentabilidad cuando se compara con la tasa mínima de rendimiento requerida (tasa de descuento) para un proyecto de inversión específico.
La evaluación de los proyectos de inversión cuando se hace con base en la Tasa Interna de Retorno, toman como referencia la tasa de descuento. Si la Tasa Interna de Retorno es mayor que la tasa de descuento, el proyecto se debe aceptar pues estima un rendimiento mayor al mínimo requerido, siempre y cuando se reinviertan los flujos netos de efectivo. Por el contrario, si la Tasa Interna de Retorno es menor que la tasa de descuento, el proyecto se debe rechazar pues estima un rendimiento menor al mínimo requerido.
La evaluación de los proyectos de inversión cuando se hace con base en la Tasa Interna de Retorno, toman como referencia la tasa de descuento. Si la Tasa Interna de Retorno es mayor que la tasa de descuento, el proyecto se debe aceptar pues estima un rendimiento mayor al mínimo requerido, siempre y cuando se reinviertan los flujos netos de efectivo. Por el contrario, si la Tasa Interna de Retorno es menor que la tasa de descuento, el proyecto se debe rechazar pues estima un rendimiento menor al mínimo requerido.
HERRAMIENTAS FINANCIERAS
VPN= VALOR PRESENTE NETO O ACTUAL NETO (VAN)
VP= VALOR PRESENTE O ACTUAL (VA)
Descontar= convertir valores futuros en valores actuales.
Flujos= Valores futuros
La inversión siempre es negativa porque es algo que debo recuperar
CRITERIOS
Si el VPN es menor a 1, el proyecto NO genera valor. VPN<1: NO
Si el VP es = a 1, un proyecto no quita ni pone. INDIFERENTE. VP=1 INDIFERENTE
Si el VPN es mayor a 1, el proyecto SI genera valor. VPN>1:SI
VPN=VP-INVERSIÓN INICIAL
VP= VALOR PRESENTE O ACTUAL (VA)
Descontar= convertir valores futuros en valores actuales.
Flujos= Valores futuros
La inversión siempre es negativa porque es algo que debo recuperar
CRITERIOS
Si el VPN es menor a 1, el proyecto NO genera valor. VPN<1: NO
Si el VP es = a 1, un proyecto no quita ni pone. INDIFERENTE. VP=1 INDIFERENTE
Si el VPN es mayor a 1, el proyecto SI genera valor. VPN>1:SI
VPN=VP-INVERSIÓN INICIAL
martes, 28 de octubre de 2008
CONCEPTOS
Valor Futuro (VF)
Muestra el valor que una inversión actual va a tener en el futuro. Su expresión general es:
VF = VA (1+i)^n
Siendo:
VA: Valor actual de la inversión
n: número de años de la inversión (1,2,...,n)
i: tasa de interés anual expresada en tanto por uno
El VF será mayor cuando mayor sean i y n.
Ejemplo de cálculo del VF:
Yo le doy 100 dolares. Usted los lleva al banco. Ellos le daran el 10% de interes anual por 2 anos.
El Valor Actual = $ 100
El Valor Futuro = $ 121.
VF= VA (1 + i )N
VF = Valor Futuro
VA = Valor Actual
i = Tasa de Interes por periodo
N = Numero de periodos calculados
Cual es el valor futuro de $34 en 5 anos si la tasa de interes es del 5%?
VF= VA ( 1 + i ) N
VF= $ 34 ( 1+ .05 ) 5
VF= $ 34 (1.2762815)
VF= $ 43.39.
Muestra el valor que una inversión actual va a tener en el futuro. Su expresión general es:
VF = VA (1+i)^n
Siendo:
VA: Valor actual de la inversión
n: número de años de la inversión (1,2,...,n)
i: tasa de interés anual expresada en tanto por uno
El VF será mayor cuando mayor sean i y n.
Ejemplo de cálculo del VF:
Yo le doy 100 dolares. Usted los lleva al banco. Ellos le daran el 10% de interes anual por 2 anos.
El Valor Actual = $ 100
El Valor Futuro = $ 121.
VF= VA (1 + i )N
VF = Valor Futuro
VA = Valor Actual
i = Tasa de Interes por periodo
N = Numero de periodos calculados
Cual es el valor futuro de $34 en 5 anos si la tasa de interes es del 5%?
VF= VA ( 1 + i ) N
VF= $ 34 ( 1+ .05 ) 5
VF= $ 34 (1.2762815)
VF= $ 43.39.
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