DIFERENCIA ENTRE SALARIO NOMINAL Y REAL

El salario nominal es la remuneración que recibe el trabajador por su trabajo.

El salario real es el salario nominal relacionado con el índice de precios al consumidor.

Para el análisis, el salario real te muestra "realmente" si el poder adquisitivo del trabajador ha disminuído o no, ya que los datos ya no están afectados por la inflación (subida de los precios).

FLUJO DE CAJA

El flujo de caja es la acumulación neta de activos líquidos en un periodo determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa.

El estudio de los flujos de caja dentro de una empresa, puede ser utilizado para determinar:
Problemas de liquidez. El ser rentable no significa necesariamente poseer liquidez. Una compañía puede tener problemas de efectivo, aun siendo rentable. Por lo tanto permite anticipar los saldos en dinero.

Para analizar la viabilidad de proyectos de inversión, los flujos de fondos son la base de cálculo del Valor actual neto y de la Tasa interna de retorno.

Para medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio cuando se entienda que las normas contables no representan adecuadamente la realidad económica.
Los flujos de liquidez se pueden clasificar en:

*Flujos de caja operacionales: Efectivo recibido o expendido como resultado de las actividades económicas de base de la compañía.

*Flujos de caja de inversión: Efectivo recibido o expendido considerando los gastos en inversión de capital que beneficiarán el negocio a futuro. Inversiones o adquisiciones.

*Flujos de caja de financiamiento: Efectivo recibido o expendido como resultado de actividades financieras, tales como recepción o pago de préstamos, emisiones o recompra de acciones y/o pago de dividendos.

PERIÓDOS DE RECUPERACIÓN

El periodo de recuperación de la inversión - PRI - es uno de los métodos que en el corto plazo puede tener el favoritismo de algunas personas a la hora de evaluar sus proyectos de inversión. Por su facilidad de cálculo y aplicación, el Periodo de Recuperación de la Inversión es considerado un indicador que mide tanto la liquidez del proyecto como también el riesgo relativo pues permite anticipar los eventos en el corto plazo.

Es importante anotar que este indicador es un instrumento financiero que al igual que el Valor Presente Neto y la Tasa Interna de Retorno, permite optimizar el proceso de toma de decisiones.
¿En qué consiste el PRI? Es un instrumento que permite medir el plazo de tiempo que se requiere para que los flujos netos de efectivo de una inversión recuperen su costo o inversión inicial.

¿Cómo se calcula el estado de Flujo Neto de Efectivo (FNE)? Para calcular los FNE debe acudirse a los pronósticos tanto de la inversión inicial como del estado de resultados del proyecto. La inversión inicial supone los diferentes desembolsos que hará la empresa en el momento de ejecutar el proyecto (año cero). Por ser desembolsos de dinero debe ir con signo negativo en el estado de FNE.

Del estado de resultados del proyecto (pronóstico), se toman los siguientes rubros con sus correspondientes valores: los resultados contables (utilidad o pérdida neta), la depreciación, las amortizaciones de activos diferidos y las provisiones. Estos resultados se suman entre sí y su resultado, positivo o negativo será el flujo neto de efectivo de cada periodo proyectado.

¿POR QUÉ LA TIR ES LA MEJOR FORMA PARA ANALIZAR PROYECTOS DE INVERSIÓN?

El método de la TIR sirve para decidir si el proyecto es aceptable o no, requiere el cálculo de la TIR para compararla con el coste de capital y, además, puede suceder que, para determinados flujos, dicho cálculo arroje dos o más soluciones, dificultando la comparación con el coste de capital.

Todo esto se obvia utilizando el método del VAN, ya que el descuento del flujo al coste de capital dice directamente si el proyecto es aceptable o no. Pero, al margen de estas consideraciones operativas, el propio objetivo financiero de la empresa conduce a concluir que el mejor método para analizar proyectos de inversión, para ponerlos en orden de deseabilidad, es el basado en el VAN.

La razón es que si el VAN es positivo, significa que el proyecto, además de satisfacer las exigencias del capital de deuda y cubrir las expectativas de los accionistas, generará un excedente, atribuible exclusivamente a los accionistas, creando, en principio, valor para ellos. Y tanto más valor cuanto mayor sea el VAN, con independencia de que la TIR ordene los proyectos de otra manera.

TASA INTERNA DE RETORNO

La tasa interna de retorno - TIR -, es la tasa que iguala el valor presente neto a cero. La tasa interna de retorno también es conocida como la tasa de rentabilidad producto de la reinversión de los flujos netos de efectivo dentro de la operación propia del negocio y se expresa en porcentaje. También es conocida como Tasa crítica de rentabilidad cuando se compara con la tasa mínima de rendimiento requerida (tasa de descuento) para un proyecto de inversión específico.

La evaluación de los proyectos de inversión cuando se hace con base en la Tasa Interna de Retorno, toman como referencia la tasa de descuento. Si la Tasa Interna de Retorno es mayor que la tasa de descuento, el proyecto se debe aceptar pues estima un rendimiento mayor al mínimo requerido, siempre y cuando se reinviertan los flujos netos de efectivo. Por el contrario, si la Tasa Interna de Retorno es menor que la tasa de descuento, el proyecto se debe rechazar pues estima un rendimiento menor al mínimo requerido.

HERRAMIENTAS FINANCIERAS

VPN= VALOR PRESENTE NETO O ACTUAL NETO (VAN)
VP= VALOR PRESENTE O ACTUAL (VA)

Descontar= convertir valores futuros en valores actuales.

Flujos= Valores futuros

La inversión siempre es negativa porque es algo que debo recuperar


CRITERIOS

Si el VPN es menor a 1, el proyecto NO genera valor. VPN<1: NO
Si el VP es = a 1, un proyecto no quita ni pone. INDIFERENTE. VP=1 INDIFERENTE
Si el VPN es mayor a 1, el proyecto SI genera valor. VPN>1:SI

VPN=VP-INVERSIÓN INICIAL

CONCEPTOS

Valor Futuro (VF)
Muestra el valor que una inversión actual va a tener en el futuro. Su expresión general es:

VF = VA (1+i)^n

Siendo:

VA: Valor actual de la inversión
n: número de años de la inversión (1,2,...,n)
i: tasa de interés anual expresada en tanto por uno

El VF será mayor cuando mayor sean i y n.

Ejemplo de cálculo del VF:

Yo le doy 100 dolares. Usted los lleva al banco. Ellos le daran el 10% de interes anual por 2 anos.

El Valor Actual = $ 100
El Valor Futuro = $ 121.
VF= VA (1 + i )N

VF = Valor Futuro
VA = Valor Actual
i = Tasa de Interes por periodo
N = Numero de periodos calculados

Cual es el valor futuro de $34 en 5 anos si la tasa de interes es del 5%?

VF= VA ( 1 + i ) N
VF= $ 34 ( 1+ .05 ) 5
VF= $ 34 (1.2762815)
VF= $ 43.39.

CONCEPTOS

Valor actual neto
Procede de la expresión inglesa Net present value. El acrónimo es NPV en inglés y VAN en español. Es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado número de flujos de caja futuros, originados por una inversión. La metodología consiste en descontar al momento actual (es decir, actualizar mediante una tasa) todos los cash-flows futuros del proyecto. A este valor se le resta la inversión inicial, de tal modo que el valor obtenido es el valor actual neto del proyecto.

La fórmula que nos permite calcular el Valor Actual Neto es:
Qn representa los flujos de caja. A Es el valor del desembolso inicial de la inversión. N es el número de períodos considerado. El tipo de interés es i, se ha de tomar como referencia el tipo de la renta fija, de tal manera que con el VAN se estima si la inversión es mejor que invertir en algo seguro, sin riesgo especifico.
Cuando se da un valor al VAN igual a 0, i pasa a llamarse TIR (tasa interna de retorno).

CONCEPTOS

Valor Actual (VA)
Indica el valor de hoy de una inversión a recibir en el futuro.
A partir de la expresión anterior podemos calcular su valor.
Para ello despejamos el valor actual y obtenemos:

VA = VF / (1+i)^n
Siendo:
VF: Valor futuro de la inversión.
n: número de años de la inversión (1,2,...,n)
i: tasa de interés anual expresada en tanto por uno
El VA será mayor cuando menor sean i y n.

ÁREAS FUNCIONALES DE OPERACIÓN GERENCIAL

PLANEACIÓN
* Telescopio: ver más allá.
* Definir rumbo, metas, recursos y actividades necesarias.

ORGANIZACIÓN
* Microscopio: para el detalle.
* Estructura para realizar, materializar planes y cumplir metas.
* Organización: sistema feed-back.

DIRECCIÓN
* Prisma: alternativas y puntos de vista.
* Definición, planeación y organización.
* Supone que los DEMÁS realicen TAREAS para lograr OBJETIVOS.

CONTROL
* Diario: registro sistemático.
* Verificación de procesos.
* Establecer normas, desmpeño.
* Medir resultados.
* Corregir desviaciones.
* Ajustar procedimientos.

LIBRO RECOMENDADO SOBRE "LA GERENCIA EXCELENTE"

Principios Olvidados de Gerencia Excelente es un libro que resucita aquellas verdades fundamentales de la administración, tan olvidadas en nuestros días. Los autores del libro ( Matthew J. Culligan, Suzanne Deakins, Arthur H.Young), plantean regresar a lo básico en grencia, para obtener mejores resultados en su gestión.


¿Qué significa Gerencia de regreso a lo básico?

Significa:
* Comprender que la gerencia es el arte del liderazgo.
* Comprender que los individuos son el activo más precioso de cualquier organización.
* Escuchar a los compañeros como si la vida de la compañía dependiera de eso, y así es.
* Comunicar lo que usted quiere decir, lo que usted desea y cómo piensa claramente.
* Regresar a las cosas que ante todo lo hicieron pensar en ser gerente.


El libro es interesante, porque sirve se aporte a los gerentes que quieren mejorar su forma de administrar y liderar las empresas y ayuda a que quienes desean gerenciar una obra, proyecto o empresa, se animen y lo tomen como un reto y una aventura útil e interesante para sus vidas.

ÍNDICES DE RENTABILIDAD

RENTABILIDAD BRUTA
El margen bruto de utilidad refleja la capacidad de la empresa en la generación de utilidades antes de gastos de administración y ventas, otros ingresos y egresos e impuestos. Al comprarlo con estándares financieros de su actividad, puede reflejar compras o costos laborales excesivos.
(Utilidad Bruta / Ventas Netas)

RENTABILIDAD OPERACIONAL
Refleja la rentabilidad de la compañía en el desarrollo de su objeto social, indicando si el negocio es o no lucrativo independientemente de ingresos y egresos generados por actividades no directamente relacionadas con este.
(Utilidad Operacional / Ventas Netas)

RENTABILIDAD NETA
Mide la rentabilidad después de impuestos de todas las actividades de la empresa, independientemente de si corresponden al desarrollo de su objeto social.
(Utilidad Neta / Ventas Netas)

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO
Muestra la rentabilidad de la inversión de los socios o accionistas.
(Utilidad Neta / Patrimonio Líquido)

RENTABILIDAD DEL ACTIVO TOTAL
Muestra la capacidad del activo en la generación de utilidades.
(Utilidad Neta / Activo Total)

ÍNDICES DE ENDEUDAMIENTO

Para indicadores de endeudamiento el cuartil superior tipifica una situación de alto endeudamiento mientras que el inferior tipifica un bajo nivel de endeudamiento. Esto quiere decir que, al contrario de lo encontrado en otros grupos de indicadores, las empresas de mayor riesgo se encuentran tipificadas por el cuartil superior.


PATRIMONIO NETO
Es una medida más conservadora del Patrimonio Líquido ya que puede darse el caso de que este haya sido inflado por valorizaciones sin sustentación real.
(Patrimonio Líquido - Valorizaciones)

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO
Corresponde al grado de apalancamiento utilizado e indica la participación de los acreedores sobre los activos de la compañía.
(Total Pasivo / Total Activo)

ENDEUDAMIENTO SIN VALORIZACIONES
Similar al indicador anterior, es más conservador ya que del valor del activo se resta la intangibilidad de las valorizaciones.
(Total Pasivo / (Total Activo - Valorizaciones))

ACTIVOS FIJOS / PATRIMONIO LIQUIDO
Entre mayor sea este porcentaje más vulnerable será la compañía a imprevistos y cambios inesperados en el entorno económico. Los recursos de la empresa están congelados en maquinaria y equipo y el margen de generación de capital de trabajo se estrecha demasiado para la realización de sus actividades diarias.
(Activos Fijos / Patrimonio Líquido)

CONCENTRACION ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO
Indica el porcentaje de los pasivos que deben ser asumidos a corto plazo.
(Pasivo Corriente / Pasivo Total)

ENDEUDAMIENTO / VENTAS
Medida adicional del nivel de endeudamiento que tiene la empresa. Si se compara con los estándares de la actividad a la que pertenece, indica la proporcionalidad de su nivel de endeudamiento a su nivel de ventas.
(Pasivo Total / Ventas Netas)

ENDEUDAMIENTO FINANCIERO / VENTAS
(Obligaciones Financieras / Ventas Netas)

CARGA GASTOS NO OPERACIONALES
Indica el porcentaje de los ingresos anuales dedicados al cubrimiento de gastos no operacionales.
(Gastos no Operacionales / Ventas Netas)

ÍNDICES DE LIQUIDEZ

CAPITAL DE TRABAJO
Una compañía que tenga un capital de trabajo adecuado está en capacidad de pagar sus compromisos a su vencimiento y al mismo tiempo satisfacer contingencias e incertidumbres. Un capital de trabajo insuficiente es la causa principal de morosidad en pagos y, lo que es peor, de serias dificultades financieras.
(Activo Corriente - Pasivo Corriente)

RAZON CORRIENTE
Indica la capacidad de la empresa en cumplir con sus obligaciones a corto plazo.
(Activo Corriente / Pasivo Corriente)

PRUEBA ACIDA
Mide con mayor severidad el grado de liquidez de las empresas ya que, en algunas circunstancias, los inventarios y otros activos a corto plazo pueden ser difíciles de liquidar.
((Disponible + Inversiones Temporales + Deudores) / Pasivo Corriente)

PASIVO CORRIENTE / INVENTARIOS
En términos porcentuales, muestra que tanto depende la cancelación del pasivo corriente de la venta de inventarios.
(Pasivo Corriente / Inventarios)

¿CUÁL ES EL PROBLEMA FUNDAMENTAL DE UNA EMPRESA?

El problema fundamental de una empresa es la Supervivencia.

1. Viabilidad:
Desde el punto de vista de la supervivencia hay empresas viables.
Técnicamente una empresa viable, deja ver un margen operativo.
Ingresos (Ys) – Egresos (Es)
Es viable si presenta un margen entre los ingresos y los egresos.
Si los ingresos son iguales a los egresos (técnicamente) se llama punto
de equilibrio.

2. Rentabilidad:
Que las empresas sean rentables.
Que la utilidad neta sea mayor > que el costo de oportunidad.
Utilidades que representen más ganancia, más riqueza, que la que yo
invertí.
Costo de oportunidad: La mejor oportunidad que yo no aproveché.
Conocer el costo de oportunidad es tener información del entorno.

3. No EVA´s
EVA´s = Valor económico agregado.
La utilidad neta es inferior <>

ASPECTOS IMPORTANTES DE LA GERENCIA DE EMPRESAS

PROBLEMA: Supervivencia

* Viables: Deja ver un margen operativo.

* Rentables: Unidad neta > sea mayor que el costo de oportunidad.

* No Evas: Generan utilidad, pero no valor económico agregado; la utilidad neta es menor que el costo de oportunidad. En realidad son perdidas netas.


INDICADORES:
Liquidez -------------- Balance General
Rentabilidad ---------- Estado de Resultado
Endeudamiento ------- Flujo de Fondos


PARÁMETROS: Activos = Pasivo + Patrimonio / Ingresos – Egresos = Resultado Neto

INGREDIENTES DE UNA EMPRESA

Para que una empresa funcione adecuadamente, se requieren de cinco ingredientes que harán que la receta empresa quede en su mejor punto.


1. Capital o Conocimiento técnico:
* Manera de hacerlo – know how
Se debe conocer la manera cómo se hacen las cosas.
- Proceso / Tecnología asociada


2. Oportunidad:
* Subjetividad.
Cuando se desarrolla empresa, se deben buscar las verdaderas oportunidades.
Estar pendiente de lugar, tiempo y producto adecuado.
Hay un sujeto que percibe, hay un sujeto que anticipa.


3. Clientes:
* Mercado
Consumidores potenciales.
Clientes = [Consumidores reales].
Ninguna iniciativa empresarial nace con consumidores potenciales.
La empresa se debe hacer sus clientes con lo que ofrece.


4. Recursos:
- Físicos
- Financieros
- Humanos
- Productivos
En Colombia, la idea del gerente ha cambiado y ha ido evolucionando.
(De la idea mafiosa de Gerente que se tenía).


5. Redes:
* Pasar del know how, al know who.
- Saber quien hace las cosas. Si no se sabe como hacerlas, conocer quién puede hacerlas.
- Tener contactos. Saber mantener los contactos.
- Saber hablar.
- Protocolo social.

GENERALIDADES DE EMPRESA Y GERENCIA

EMPRESA: Aventura, riesgo.

GERENCIA: Poder delegado.

La gerencia tiene que ver siempre con la empresa.

La idea de empresa es muy cambiante.

El gerente no siempre es el empresario.

El empresario le entrega el control de su aventura a otros, con el fin de seguir aventurando, o con el fin de desentenderse de su empresa.

El gerente se ocupa de la gestión.

Gestionar significa poner a funcionar muchas cosas.

GERENCIA DE EMPRESAS DE SERVICIO

G E R E N C I A N D O

"Todos nos enfrentamos continuamente

con una serie de grandes oportunidades,

brillantemente disfrazadas

en forma de problemas insolubles".

JOHN GARDNER